日本調剤の決算を解説｜黒字転換と上場廃止の要点

日本調剤の2026年3月期第2四半期は、売上高1,916億2,400万円、営業利益41億7,700万円で、前年同期比では増収増益でした。日本調剤は黒字ですか、日本調剤の経営状況はどうなのか、日本調剤は上場廃止ですか、という疑問が出るのも自然です。数字だけ見ると好調に見えますが、上場廃止や通期予想の非開示も重なって、少し読み取りにくい決算です。

決算を見るときは、売上や利益の増減だけでなく、どの事業が伸びたのか、店舗数や閉店の動き、財務状態、配当方針まで合わせて見ると全体像がつかみやすいですよ。私は公開情報ベースで、転職・就活や企業研究で使いやすいように、確認できる数字と注意点を分けて整理します。

この記事のポイント

• 日本調剤の最新決算が黒字かどうか
• 増収増益となった主な理由
• 上場廃止や通期予想非開示の背景
• 店舗数、財務状態、配当予想の見方

日本調剤の決算は黒字か

結論から見ると、日本調剤の2026年3月期第2四半期、つまり2025年4〜9月の中間決算は黒字です。親会社株主に帰属する中間純利益は11億700万円で、前年同期の4,300万円の赤字から黒字転換しています。

ただ、黒字かどうかだけで判断すると少し浅いです。売上や営業利益は大きく伸びていますが、事業ごとの強弱、在庫や売掛金の増加、自己資本比率の低下なども合わせて見ると、日本調剤の経営状況がかなり立体的に見えてきます。

売上高と利益の最新動向

日本調剤の2026年3月期第2四半期は、売上高が1,916億2,400万円、営業利益が41億7,700万円でした。前年同期比では売上高が9.1％増、営業利益は887.4％増と、かなり大きな増益です。営業利益の伸び率が目立ちますよね。

📊主要業績の確認表

項目	2026年3月期第2四半期	前年同期比
売上高	1,916億2,400万円	9.1％増
営業利益	41億7,700万円	887.4％増
経常利益	42億1,500万円	445.6％増
中間純利益	11億700万円	前年同期は赤字

最終損益にあたる中間純利益も11億700万円の黒字です。前年同期は4,300万円の損失だったため、単純な増益ではなく、赤字から黒字へ戻した決算と見るのが分かりやすいかなと思います。

一方で、営業利益の伸び率が非常に大きいのは、前年同期の利益水準が低かった影響もあります。つまり、887.4％増という数字だけを見るよりも、売上高・営業利益・最終利益をセットで確認するのが大事です。数値は公開資料ベースの一般的な目安なので、正確な情報は公式サイトをご確認ください。

黒字転換した理由

黒字転換の大きな理由は、調剤薬局事業の伸びです。特に、調剤薬局事業では処方箋単価が大きく上がったこと、前年度の出店効果で処方箋枚数が増えたこと、販売管理費の抑制が進んだことが増益につながっています。

🧭黒字転換の主な要因

要因	決算への影響
処方箋単価の上昇	売上高の増加に貢献
前年度出店の効果	処方箋枚数の増加に貢献
販売管理費の抑制	営業利益の改善に貢献
調剤薬局事業の増益	グループ全体の利益を押し上げ

ここで注目したいのは、売上が増えただけではなく、費用の抑制も効いている点です。売上が伸びても人件費や販管費がそれ以上に増えると利益は残りにくいですが、今回は販売管理費の抑制が進んだことで、営業利益がしっかり改善しています。

ただし、黒字転換したからといって、すべての事業が黒字という意味ではありません。後で見るように、医薬品製造販売事業は売上こそ増えたものの、営業損失が続いています。日本調剤の決算は、調剤薬局事業の強さが全体を支えた決算と見るとスッキリします。

調剤薬局事業の伸び

調剤薬局事業は、日本調剤グループの中心事業です。2026年3月期第2四半期の調剤薬局事業は、売上高1,719億9,100万円、営業利益72億6,700万円でした。前年同期比では売上高が9.8％増、営業利益が61.2％増です。

🏥調剤薬局事業の状況

項目	数値	補足
売上高	1,719億9,100万円	前年同期比9.8％増
営業利益	72億6,700万円	前年同期比61.2％増
総店舗数	760店舗	2025年9月末時点
新規出店	21店舗	4〜9月累計
閉店	14店舗	4〜9月累計

店舗数を見ると、21店舗を新規出店し、14店舗を閉店した結果、2025年9月末時点の総店舗数は760店舗です。閉店だけを見ると不安に感じるかもしれませんが、同時に新規出店も行っており、純増としては店舗網を維持・拡大している形です。

また、ジェネリック医薬品の数量ベース使用割合は全社平均で93.5％、在宅医療実施店舗の割合は95.5％とされています。ここは医療そのものの良し悪しを判断する話ではなく、企業研究の視点では、店舗運営の対応範囲や収益基盤を見る材料として押さえるとよいです。

業務効率化の取り組みもあります。日本調剤は、接客AIエージェントやモバイルオーダーを一部店舗で導入し、効果検証を進めています。こうした施策はすぐ利益に直結すると断定はできませんが、薬局での待ち時間削減や業務負担の軽減を狙う動きとして、今後も確認したいポイントです。

医薬品製造販売の損益

医薬品製造販売事業は、売上高204億4,800万円で前年同期比4.5％増でした。一方、営業損益は1億2,200万円の赤字です。前年同期の営業損失は6億5,200万円だったため、赤字幅は縮小しています。

💊医薬品製造販売事業の状況

項目	数値	見方
売上高	204億4,800万円	前年同期比4.5％増
営業損益	1億2,200万円の赤字	赤字幅は縮小
前年同期の営業損益	6億5,200万円の赤字	改善傾向
販売品目数	404品目	一般用医薬品1品目を含む
自社製造品比率	50.5％	2020年3月期以降拡大傾向

売上増の背景には、薬価改定に伴う一部品目の薬価上昇や、日本ジェネリックのつくば工場、つくば第二工場の品目が業績をけん引したことがあります。つまり、売上面ではプラス材料があったということです。

一方で、長生堂製薬の川内工場における製造再開の遅れがあり、営業損失が続いています。業務停止命令による停止期間は2025年4月28日に満了していますが、決算上はまだ完全に利益貢献できる状態ではなかったと見られます。

この事業は、グループ全体で見ると課題の残る部分です。ただ、前年同期より赤字幅は縮小しているため、悪化一辺倒というより、回復途上の事業として見るのが現実的かなと思います。限定出荷品目数は2025年9月末時点で106品目とされており、安定供給の進み方も今後の確認ポイントです。

経営状況を数字で確認

日本調剤の経営状況を見るときは、損益計算書だけでなく、貸借対照表とキャッシュ・フローも合わせて見るのがおすすめです。利益が出ていても、売掛金や在庫が増えると現金の動きは重くなることがあります。

📌財務状態のチェック表

項目	2026年3月期中間期末	前期末比
資産合計	2,102億8,600万円	6.7％増
負債合計	1,504億6,100万円	9.0％増
純資産	598億2,400万円	1.2％増
自己資本比率	28.4％	前期末30.0％から低下
現金及び現金同等物	164億9,400万円	109億6,800万円減

資産は増えていますが、主な要因は売掛金及び契約資産、商品及び製品の増加です。負債も増えており、長期借入金や買掛金の増加が影響しています。自己資本比率は28.4％で、前期末の30.0％から下がりました。

キャッシュ・フローでは、営業活動によるキャッシュ・フローが54億4,300万円の支出でした。主な要因として売上債権の増加177億7,200万円が挙げられています。つまり、利益は出ている一方で、現金回収や運転資金の面では注意して見たい決算です。

✅このセクションで押さえたい見方

• 日本調剤の中間決算は最終黒字
• 増益の中心は調剤薬局事業
• 医薬品製造販売事業は赤字幅縮小だが課題あり
• 自己資本比率とキャッシュ・フローは継続確認が必要

企業研究や転職・就活の判断では、黒字か赤字かだけでなく、どの事業が利益を出しているのか、現金の動きはどうかまで見ると理解が深まります。投資判断や財務上の最終判断は、必要に応じて専門家にご相談ください。

日本調剤の決算と今後の見方

日本調剤の決算を見るときは、黒字か赤字かだけでなく、上場廃止後にどう見ればいいのかも大事です。2026年3月期第2四半期は増収増益でしたが、同時に通期予想が非開示になり、株式の上場廃止も完了しています。

ここでは、上場廃止の時期、業績予想、店舗数、財務状態、配当予想までをまとめて確認します。転職・就活・企業研究で見るなら、株価よりも「事業が続いているか」「主力事業が伸びているか」「財務に無理がないか」を分けて見るのがポイントです。

上場廃止の時期と背景

日本調剤の株式は、2025年12月19日をもって東京証券取引所プライム市場で上場廃止となりました。公式IRページでも、上場廃止までに公開していたIR情報の一部を掲載している形になっています。

上場廃止と聞くと、すぐに「会社がなくなるの？」と不安になるかもしれません。そこは切り分けて見た方がいいです。今回確認できる情報では、TOBの成立や株式併合、単元株式数の定めの廃止など、一連の資本手続きの流れで上場廃止に至っています。

📅上場廃止まわりの確認表

時期	内容	見方
2025年9月	TOB成立に関する情報	上場廃止へ向かう流れの一部
2025年10月	臨時株主総会開催のお知らせ	株式併合などの手続き
2025年11月	株式併合などの承認決議	上場廃止に向けた具体化
2025年12月19日	東証プライム市場で上場廃止	上場会社ではなくなった日

企業研究の目線では、上場廃止そのものを「経営悪化」と直結させないことが大切です。ただし、上場会社ではなくなると、今後の開示頻度や情報の見え方が変わる可能性があります。最新の正確な情報は公式サイトをご確認ください。

通期予想が非開示の理由

日本調剤は、2026年3月期の連結業績予想を記載していません。理由としては、上場廃止に向けた一連の手続きが進んでいたためです。つまり、通常の上場企業のように通期予想を出して、その進捗を株式市場向けに説明する形ではなくなっています。

ここで注意したいのは、通期予想が非開示だから業績が悪いと決めつけないことです。少なくとも2026年3月期第2四半期の実績では、売上高・営業利益・経常利益・中間純利益はいずれも改善しています。

📉業績予想の扱い

項目	状況	読み取り方
第2四半期実績	増収増益	2025年4〜9月は黒字
通期予想	非開示	上場廃止手続きの影響
従来予想	取り消し扱い	単純比較はしにくい
今後の確認先	公式IR・開示資料	最新情報の確認が必要

転職や就活で見るなら、通期予想がない点だけで判断するよりも、足元の事業実績を見た方が現実的です。特に、日本調剤は調剤薬局事業が大きく伸びており、この主力事業の推移が今後の見方の中心になります。

一方で、将来の業績を予測する材料は上場時より少なくなる可能性があります。投資判断や株式に関する最終的な判断は専門家にご相談ください。企業研究では、今後も公式サイトや公開される資料を継続確認するのが無難です。

店舗数と閉店の状況

日本調剤の2025年9月末時点の総店舗数は760店舗です。2026年3月期第2四半期の期間中には、21店舗を新規出店し、14店舗を閉店しています。差し引きでは7店舗の純増です。

閉店という言葉だけを見ると、経営が悪いのではと感じるかもしれません。ですが、薬局チェーンでは出店と閉店を同時に行いながら、立地や収益性を調整することがあります。今回も、閉店だけでなく新規出店も確認できます。

🏪店舗数の動き

項目	店舗数	見方
新規出店	21店舗	店舗網の拡大要素
閉店	14店舗	店舗整理の要素
差し引き	7店舗増	純増
2025年9月末総店舗数	760店舗	全国規模の薬局網

店舗数を見るときは、単純な増減だけでなく、処方箋枚数、処方箋単価、在宅医療対応、店舗運営の効率化も合わせて見ると分かりやすいです。日本調剤は在宅医療実施店舗の割合が95.5％とされており、店舗の役割も広がっています。

また、接客AIエージェントやモバイルオーダーの導入検証も進めています。これらがすぐ利益に直結すると断定はできませんが、店舗運営の効率化や待ち時間対策としては、今後の注目ポイントです。

財務状態と自己資本比率

日本調剤の2026年3月期第2四半期末の資産合計は2,102億8,600万円でした。前期末比では6.7％増です。一方で、負債合計は1,504億6,100万円で、こちらは9.0％増となっています。

純資産は598億2,400万円で、前期末比1.2％増です。自己資本比率は28.4％で、前期末の30.0％から低下しました。自己資本比率は、会社の資産のうち返済不要の自己資本がどれくらいあるかを見る目安です。

📌財務状態の確認表

項目	数値	前期末比
資産合計	2,102億8,600万円	6.7％増
負債合計	1,504億6,100万円	9.0％増
純資産	598億2,400万円	1.2％増
自己資本比率	28.4％	1.6ポイント低下
現金及び現金同等物	164億9,400万円	109億6,800万円減

キャッシュ・フローも確認したいところです。営業活動によるキャッシュ・フローは54億4,300万円の支出で、売上債権の増加が大きく影響しています。利益が出ていても、売掛金や在庫が増えると手元資金には負担が出ることがあります。

✅財務で見るポイント

• 利益は黒字だが、営業キャッシュ・フローは支出
• 負債の増加率が資産の増加率を上回っている
• 自己資本比率は前期末より低下
• 現金及び現金同等物は減少

このあたりは、企業研究でかなり大事です。黒字決算でも、現金の動きや負債の増え方まで見ると、経営の安定感をより冷静に判断できます。数値データはあくまで一般的な目安なので、正確な情報は公式サイトをご確認ください。

株主還元と配当予想

2026年3月期の配当予想は、期末配当金0円、年間配当金0円とされています。上場廃止に向けた一連の手続きの中で、一般株主向けの配当方針も通常の上場企業とは見方が変わっています。

配当予想が0円だからといって、単純に「会社が利益を出せない」という意味ではありません。実際、第2四半期の最終損益は黒字です。ここは、株式の上場廃止や株式併合などの資本手続きとセットで見る必要があります。

💴配当予想の確認表

項目	2026年3月期予想	見方
中間配当	記載情報なし	通常の比較がしにくい
期末配当	0円	上場廃止手続きの影響
年間配当	0円	株主還元の形が変化
確認すべき情報	公式IR	最新の開示が重要

株主還元を見るときは、配当金だけでなく、TOB、株式併合、上場廃止の流れも確認する必要があります。特に、株式を保有していた人にとっては、証券会社からの案内や公式開示が重要になります。

転職・就活や企業研究の読者にとっては、配当よりも事業の継続性や収益力を見る方が実用的です。株式や税務に関する個別判断は状況によって変わるため、最終的な判断は専門家にご相談ください。

日本調剤の決算まとめ

日本調剤の決算は、2026年3月期第2四半期時点では増収増益で、最終損益も黒字です。一方で、上場廃止、通期予想の非開示、自己資本比率の低下、営業キャッシュ・フローの支出など、あわせて見たいポイントもあります。

🧾日本調剤の決算の要点

1. 2026年3月期第2四半期は売上高1,916億2,400万円で増収
2. 営業利益は41億7,700万円で大幅増益
3. 中間純利益は11億700万円で黒字転換
4. 調剤薬局事業がグループ全体の利益を支えている
5. 医薬品製造販売事業は赤字幅を縮小したが営業損失が残る
6. 2025年12月19日に上場廃止となり、通期予想は非開示
7. 2026年3月期の配当予想は年間0円

企業研究として見るなら、私は「黒字かどうか」だけでなく、主力事業の強さと財務の動きを分けて確認するのがよいと思います。調剤薬局事業は伸びていますが、現金の減少や自己資本比率の低下は継続して見たいところです。

上場廃止後は、以前のように株式市場向けの情報が豊富に出続けるとは限りません。今後の日本調剤の決算を追うなら、公式サイト、IR資料、公開される決算情報を確認しながら、最新情報ベースで判断していくのが安全です。

調査にあたり一部参考にさせて頂いたサイト

• 決算短信・決算説明会資料・動画 | IRライブラリ | IR情報 | 日本調剤株式会社
• IR情報 | 日本調剤株式会社
• 日本調剤(株)【3341】：決算情報 - Yahoo!ファイナンス
• 調剤事業の営業益61％増、最後の決算開示 | PHARMACY NEWSBREAK（ファーマシーニュースブレイク） - 薬局・薬剤師のためのニュースメディア
• 日本調剤 決算／4～9月増収増益、処方せん単価の大幅な上昇・販管費抑制で
• data.swcms.netの記事
• 日本調剤株式会社 決算説明ライブ配信
• 日本調剤の25年4〜9月期、最終損益は11億700万円の黒字 通期予想は非開示 - 日本経済新聞
• buffett-code.comの記事
• 日本調剤 | 日本格付研究所 - JCR